期权总持仓再度增加

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周一上证50ETF冲高回落，呈窄幅振荡走势，截至收盘微幅上涨0.04%至2.28点。短期基本面偏空局面有所改善，市场也连续调整癫痫病什么方法治疗效果好了15个交易日，后市现货有望迎来突破。期权方面，波动率有所上升，但上涨幅度均不大。结合价格来看，较为实值的认购期权基本全部上涨，多数认沽期权出现小幅下挫。

现货冲高回落之下，期权成交有小幅放大，周二合计成交276151手。其中，认购期权成交173840手，远多于认沽期权成交102311手。当日成交PCR继续维持近期低位，仅达0.5885。短期市场看多做多情绪较为高涨，显示在经过连续的调整后现货有望迎来突破。持仓来看，期权总持仓继续大增，刷新历史新高。其中，认购期权增加19657手，略多于认沽期权增加的13059手。当前市场的持多力量仍然在增加，短期现货或结束调整开始选择方向，向上突破的概率较大。

图为ETF期权总持仓走势

主力合约成交来看，行权价格2.3的合约成交量很大，且认购期权成交量显著多于相应行权价格的认沽期权成交，显示当前市场做多情绪浓厚。短期压力集中在现货2.3附近，后市有望继续挑战此压力。实际波动率变化不大，短期随着基本面的转强或有向上反弹的动力。期权波动率继续小幅反弹，短期仍在历史底部区间运行，上方料仍有一定空间。

综上所述，现货在基本面转强的情况下，向上突破的概率较大。期权隐含波动率小幅回升，短期上方仍有一定的空间，后市可继续谨慎做多。操作上，可以建立买入波动率策略，等待现货选择方向。较为成年癫痫怎么治激进的投资者可以建立同时买入价格和波动率的策略，等待现货向上突破，但注意严格止损。

（作者单位：鲁证期货）

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